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摩根大通投资银行分析指出，韩国境内唯一允许本地人进入的江原乐园赌场，在疫情后复苏缓慢，主要原因是非法赌博和灰色地带赌博的激增。
分析师DS Kim和Mufan Shi在上周五发布的报告中，将江原乐园的股票评级从「增持」下调至「中性」，并指出公司需求已连续三个季度停滞，尽管重新开业已满一年，但未见明显好转迹象。
与此拉斯维加斯、新加坡、菲律宾以及韩国的外国人专用赌场在一年内均实现了持续增长，这种对比令分析师感到困惑。他们认为，这种增长放缓可能归因于诸如「Hold’em」酒吧的现金游戏和网络赌场等非法赌博和灰色地带赌博活动的激增。
分析师表示，这些非法赌博渠道在疫情期间迅速扩张。
他们进一步解释道：「这让我们对需求转好的拐点持谨慎态度，至少在我们看到非法赌博得到有效打击并取得显著成效之前，市场状况不会发生明显变化。」
江原乐园的复苏情况不容乐观，其贵宾转码数仅为疫情前的五成，尽管中场区域已完全恢复，但在增加10%的中场赌桌和延长营业时间的情况下，并未展现出任何增长迹象。
分析师在报告中写道：「我们最初认为这只是暂时的现象，但连续三个季度的需求停滞让我们感到失望。我们的调查数据显示，与第一季度相比，第二季度和第三季度的客流量并未出现显著改善。我们预计短期内不会出现拐点。」
他们同时指出，江原乐园的股票可能存在「价值陷阱」，预计博彩收入将达到疫情前的95%，但受2021年博彩税增加的影响，利润预计将减少约10%，员工成本相比2019年将增加10%至15%。
摩根大通表示：「我们预计江原乐园未来的运营利润将低于疫情前的25%。」
